这是一首表达词人决心远离名利场而隐居的思想感情的词。
当时作者因受专横恣肆的丁大全的排挤而被罢官，于是乘一叶扁舟，准备归返故里南康军（今江西星子）。在归途中，作者触景生情，百感交集，写下了这首《喜迁莺》，回顾了他往日的宦海生涯。
上片起句「凉生遥渚」至「降叶满秋来路」六句，是写眼前景。「遥渚」、「绿芰」、「渔村」、「蟹舍」，皆是舟行所见景；「凉」、「霜」、「黄花」、「绛叶」皆是具有季节特徵的感受与景物。十一月，在北国，已是冬景萧萧，但在江南，却是黄花绛叶，宛若深秋。说「来路」，正是说「归路」。作者于宝祐四年的上半年被召为宗学谕（宗室子弟学样的教官），而在十一月罢官归里，「来路」尚记忆犹新，应诏而来时，一路青翠，至此则红叶满路了。「来路」一句貌似平淡，其中却寄寓著诸多深沉的感慨。从春到秋，这短短的时间，作者却已体验到宦海浮沉、人生无常的悲痛和无奈，「双鬓」正是这种经历和心境的反映。
据《宋史》本传记载，丁大全是用了先打后拉的手段，逼迫冯去非就范。「远梦偏欺孤旅」，实指可能就是这件事。去非对丁大全的这种行径，又愤怒又好笑，同时对官场又多了一层深刻认识，更坚定了远离官场，隐居而终的决心。所以词中接下去写道：「但凭舷微笑，书空无语。」「微笑」，既是对丁大全之流嗤之以鼻，也是作者在诀别官场之后心境安详的表露。「书空无语」，是用东晋殷浩的典故。《世说新语·黜免》载，殷浩被废，终日书空作「咄咄怪事」四字。书空，用手指在虚空中写字。这个典故用得很贴切，作者位虽不及殷浩，但怀抱相似，遭遇相同。作者对这种不公平的遭遇，无话可说，只有书空无语而已。寥寥数语刻画出一个经历过宦海浮沉，见识过卑鄙小人后日趋旷达的归隐者形象。因此，幽愤之情，溢于言表。
下片换头由映入「清镜」里满面征尘的自我形象，转入对仕途往事的回忆。「慷觑」，懒得看，实际上是不忍看。「十载」句，指词人前后算来，他的仕途「征尘」生活，也不过十年左右。「长把朱颜污」，沉痛之中，杂有愤恨，对当时官场的批判，深刻犀利。《世说新语·轻底》云：「庾公（亮，字元规）权重，足倾王公（导）。庾在石头，王在冶城坐，大风扬尘，王以扇拂尘曰：‘元规尘污人！’」「尘污」一词，主要用它政治上的寓意，矛头直指权奸丁大全之流。经历过十年的仕途坎坷生活后，词人从形象到心境都发生了极大改变，往日的朱颜已成「尘满面，鬓如霜」，所以不忍看。容颜已然苍老，心境也不例外，对长招朱颜污」的官场和小人，词人有了无奈而深刻的体认。
「借箸」、「挥毫」两句，是具体回忆自己仕途生活中可兹纪念的内容。「借箸」即出谋画策，出于《史记·留侯世家》。
「青油」指军中帐幕。这里的「紫塞」，是泛指北方边塞，冯去非「尝干办淮东转运司，治仪征」（《宋史》本传），仪征地处南宋的北边境，比作「紫塞」，亦无不可。从「借箸」、「挥毫」两句看，冯去非智谋超常，所以能在公卿间出谋运策，在边塞之上倚马挥毫。可是却被罢官，「借箸」，已成陈迹，作者用「旧事不堪重举」一笔结束过去，同样寓有不堪回首的沉痛。「间阔」以下，转写隐逸志趣。人生中原本不止一种美丽，一种价值。实现仕途抱负固然值得羡慕，但如果客观条件不允许，何不纵情山水？山林之趣也值得向往啊！「间阔」、「冷落」等句，承「十载征尘」而来，对久违的「故山猿鹤」、「同盟鸥鹭」有抱歉之意，同时又开启结句的「倦游」一层，脉络井然。结句则形象而明快地写出了归隐的行动。「樯云舵月，浩歌归去」，萧洒而决绝。
应该说这首词在艺术技巧上是比较成功的。《蕙风词话·卷二》曾全首引录。并说「此词多矜炼之句，尤合疏密相间之法，可为初学楷模」。矜炼之句确实不少，如「擎霜」、「招雨」，一「擎」一「招」，把「绿芰」、「黄花」、傲霜斗雨的精神状态写活了；「樯云舵月」句的「樯」、「舵」，皆名词用作「意动词」，即以云为樯，以月为舵，形象丰富，造语空灵而秀美，给人以高逸骚雅、飘飘欲仙之感，与写归隐的内容极相贴合。另外，作者恰当地穿插使用了散体句，对句密丽，散体清疏，对句与散体参差成文，这就是况蕙风所说的「尤合疏密相同之法」。
